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Moeve y Galp han decidido prolongar durante el segundo semestre de 2026 las negociaciones para integrar buena parte de sus negocios de refino, distribución y comercialización de combustibles, una operación que aspira a crear el mayor grupo energético de la Península Ibérica en el negocio ´downstream´.
Aunque ambas compañías aseguran que las conversaciones avanzan de forma "constructiva", la complejidad de la operación ha obligado a ampliar los plazos para cerrar un acuerdo definitivo.
En un comunicado conjunto, las empresas destacan que mantienen "el compromiso de seguir adelante con una operación que generaría un importante valor estratégico y financiero", aunque consideran necesario disponer de más tiempo para ultimar todos los aspectos financieros, societarios y operativos de una integración de esta magnitud.
La integración supondría uno de los mayores movimientos corporativos del sector energético europeo de los últimos años. El objetivo es unir los negocios tradicionales de ambas compañías —refino, logística, distribución mayorista y estaciones de servicio— para ganar tamaño, reducir costes y reforzar su competitividad frente a grandes grupos como Repsol, TotalEnergies, BP o Eni.
La futura compañía nacería con una posición de liderazgo en España y Portugal, aprovechando la complementariedad geográfica de ambas empresas y las sinergias derivadas de compartir infraestructuras industriales, redes logísticas y plataformas comerciales.
Según la estructura planteada durante las negociaciones, la integración se articularía mediante dos grandes sociedades:
En conjunto, ambas plataformas sumarían alrededor de 3.500 estaciones de servicio en España y Portugal, convirtiéndose en uno de los mayores operadores energéticos del sur de Europa.
Las conversaciones entre Moeve —la antigua Cepsa— y Galp comenzaron oficialmente el pasado mes de enero, cuando ambas compañías firmaron un acuerdo no vinculante para estudiar la integración de sus negocios de ´downstream´.
Desde entonces, ambas empresas han desarrollado un proceso de ´due diligence´, intercambio de información y análisis financiero con el objetivo de cuantificar las sinergias industriales y definir la estructura de gobierno de la futura compañía.
Fuentes próximas al proceso consideran que el retraso no responde a un deterioro de las negociaciones, sino a la necesidad de resolver aspectos regulatorios, financieros y societarios antes de formalizar una operación de esta envergadura.
La posible fusión llega en un momento de profunda transformación del sector energético europeo, marcado por la electrificación del transporte, el desarrollo del hidrógeno verde, los combustibles sostenibles y la creciente presión regulatoria para reducir las emisiones.
En este contexto, las grandes compañías energéticas buscan ganar escala para afrontar inversiones multimillonarias y acelerar su transformación hacia modelos multienergía.
Moeve desarrolla actualmente uno de los mayores planes de inversión en hidrógeno verde y combustibles renovables de Europa, además de modernizar su red de estaciones de servicio para incorporar nuevos servicios de movilidad eléctrica y energías alternativas.
Por su parte, Galp ha reforzado su apuesta por las energías renovables, el almacenamiento energético y la producción de combustibles bajos en carbono, manteniendo al mismo tiempo una sólida presencia en exploración y producción de petróleo y gas.
Los primeros análisis realizados por ambas compañías apuntan a que la integración permitiría importantes ahorros operativos mediante la optimización de refinerías, logística, compras, transporte y comercialización.
Las estimaciones preliminares sitúan las sinergias en torno al 10 % desde los primeros años de funcionamiento del grupo combinado, aunque la cifra definitiva dependerá de la estructura final de la operación y de las autorizaciones regulatorias.
Una vez alcanzado un acuerdo definitivo, la operación deberá recibir la autorización de las autoridades de competencia de España y Portugal y, previsiblemente, de la Comisión Europea, que analizarán el impacto de la concentración sobre el mercado de los carburantes, la distribución mayorista y determinadas infraestructuras logísticas.
Si finalmente prospera, la alianza entre Moeve y Galp dará lugar a un nuevo referente energético ibérico, con una mayor capacidad financiera para afrontar la transición energética, impulsar el desarrollo de combustibles sostenibles y reforzar su presencia en el mercado europeo.
Aunque las compañías han decidido ampliar el calendario de negociación, el objetivo estratégico permanece intacto: crear un grupo energético con mayor dimensión, más eficiencia y capacidad para competir en un mercado cada vez más exigente y orientado hacia la descarbonización.
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